中百集团(000759.CN)

中百集团(000759):业绩低于预期 超市业态持续承压

时间:21-10-15 00:00    来源:光大证券

公司2021年前三季度归母净利润亏损2,150万元-2,750万元公司发布2021 年前三季度业绩预告:2021 年1 月1 日-2021 年9 月30 日公司的归母净利润为亏损2,150 万元-2,750 万元,对应每股收益为亏损0.033 元/股-0.042 元/股。去年同期公司归母净利润为6,721.80 万元,公司归母净利润由盈转亏。2021 年1 月1 日至2021 年9 月30 日,公司收到政府各类补助资金共计6243.50 万元,如不考虑虑政府补助,2021 年1 月1 日-2021 年9 月30 日公司扣非归母净利润约为亏损8,393 万元-8,993 万元。

公司2021年第三季度归母净利润亏损2,922万元-3,522万元分季度看,2021 年7 月1 日-2021 年9 月30 日公司的归母净利润亏损2,922万元-3,522 万元,对应每股收益为亏损0.045 元/股-0.054 元/股。去年同期公司归母净利润为13,979.10 万元,公司归母净利润由盈转亏。2021 年7 月1 日-2021年9 月30 日公司收到政府各类补助资金共计1318.83 万元,如不考虑虑政府补助,2021 年7 月1 日-2021 年9 月30 日公司扣非归母净利润约为亏损4,241万元-4,841 万元。

超市业态持续承压,受部分地区疫情反复冲击较大公司业绩不及预期,主要是由于2021 年公司超市业态受到社区团购等新业态的冲击。2021 年8 月部分地区疫情反复对于线下零售端有较大影响。公司按照疫情防控要求闭店、员工隔离,导致收入减少;公司积极承担民生保供任务,防疫消杀等刚性费用大幅增加。此外,公司为应对新零售业态冲击,加快数字化建设步伐,持续推动仓储和超市业态整合,积极开展直播、拼团、社群营销等新业务,导致公司相关资金投入增加。

下调盈利预测,下调至“中性”评级

公司业绩不及预期,主要是因为公司超市业态冲到社区团购等新业态冲击及部分地区疫情反复的影响。我们下调对公司2021/ 2022/ 2023 年EPS 的预测至-0.08/-0.02/ 0.01 元(原预测值为0.01/0.01/0.02 元),公司超市业态持续承压,新业务投入效果有待验证,下调至“中性”评级。

风险提示

与永辉合作效果不达预期,门店升级改造效果未达预期。