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取消收购要约!永辉超市(601933.SH)为何会放弃中百集团大股东之位?

发布时间:2019-12-17 15:18    来源媒体:格隆汇

12月16日晚间,几经波折的永辉超市收购中百集团(000759)并购案终于尘埃落定了,不过却是以“失败”而告终——永辉超市取消部分要约收购计划,从而放弃了中百大股东之位。

具体而言,因国家发改委要求,近日永辉超市与武汉国有资产经营有限公司(以下简称武汉国资)进行了友好磋商,就中百集团实际控制人、公司治理、经营管理以及未来发展方向等方面达成了全方位共识,双方签订了《合作备忘录》。

(图片来源:永辉超市公告)

据《合作备忘录》显示,永辉超市取消了部分要约收购中百集团的计划,维持29.86%的持股比例不变,并且支持武汉国资作为后者的实际控制人,永辉超市不谋求中百集团的实际控制权。

值得一提的是,永辉超市6年前便看上了中百集团。2013年11月,永辉超市首次举牌中百集团,截至2014年二季度末,永辉超市及其一致行动人共持有中百集团16.91%的股份,2017年7月,永辉超市及其全资子公司共持有的股本占公司总股本的25%。随后,永辉超市又不断增持,直至目前所持有中百集团29.86%股份。

而今年3月28日,永辉超市则又向中百集团发出收购书面通知。其中,通知显示,永辉超市将拟通过要约收购的方式将其直接和间接合计持有的中百集团股份比例从目前29.86%提高至最多不超过40%,一旦此次收购成功,永辉将成为中百集团的第一大股东。

然而没曾想到,几经波折的收购计划最终被永辉超市自己取消了。那么,永辉为何会放弃中百集团的大股东之位?

据了解,永辉超市是国内首批将生鲜农产品引进现代超市的企业之一,它以现代物流为支撑,以现代农业和食品工业为两翼,以实业开发为基础,目前已发展成以零售业为龙头。而完善的供应链布局、多业态的全国化布局,也使得它被称为是“唯一可以对标美国沃尔玛的标的”。

近年来,该集团通过不断扩张,门店数量出现了质的增长。据财报显示,2019年上半年,永辉超市已开业的超市门店791家,覆盖全国24个省和直辖市,其中福建和重庆的门店数量最多,分别为131家和124家;已开业的永辉mini店有398家,覆盖19个省份50个城市。

然而,需要指出的是,永辉超市的主要市场主要分布在华东、西南地区,其中,今年上半年,华北地区仅有34家超市,且有31家在河南;而华中市场门店数量还比较少,湖北仅有1家门店。

至此不难看出,中百集团可谓是是永辉超市布局“华中”必不可少的一环。

据相关资料显示,中百集团是中部地区连锁规模最大、商业网点最多的商业上市公司,覆盖湖北省及重庆市,其在中部的地位不可替代。截至2019年上半年,中百集团拥有连锁网点1274家,其中中百仓储185家、中百便民超市725家、中百罗森便利店338家、中百百货店9家、中百电器门店17家。

那么,此前不断增持想要拿下中百集团大股东之位的永辉超市,为何在关键时刻撤回了呢?

一是,此次永辉超市收购中百集团的审查环境愈发严格,随时存有变数。

具体而言,由于本次要约收购尚需国家市场监督管理总局等有关部门审查通过,因此自今年3月28日永辉超市发布公告以来,收购协议仍在接受审查中。11月12日晚,永辉超市还在公告中提到此次收购,公司要受到国家发改委的特别审查,决定自2019年11月8日启动特别审查,特别审查的主因是涉及外商投资安全审查,规范投资环境。彼时,业内就有说法传出称此次收购要“遭变数”。

而结合日前永辉超市取消要约的动作来看,特别审查这一关或许是该公司最终取消要约收购的直接原因。

二是,股权纷争“胶着之际”,退一步海阔天空。

自永辉超市看上中百集团以来,短短几年的时间通过增持拿下中百集团29.86%的股份成为其第二大股东,而且如果不取消此次收购要约,永辉超市可谓妥妥地拿下中百集团的大股东之位。然而实际上,永辉超市这一路增持的路上并不好走。为了保住大股东位置,武汉国资通过武商联、武汉华汉这两家公司也不断开启增持之路,截止今年三季度武汉国资合计持有中百集团34%的股份。

而通过武汉国资不断增持的行为不难看出,武汉国资也不愿意轻易放弃大股东之位。因此可推测永辉超市的心理活动——与其让股权之战愈演愈烈,还不如退一步海阔天空握手言和,坐在二股东的位置享受该享受的红利。

而这项心理活动,似乎也在此次公告中体现得淋漓尽致。

据公告显示,武汉国资将协助中百集团员工股权激励计划获得国资主管部门的审批,双方将在确保不影响中百集团市场化主体地位以及独立性的前提下,永辉超市帮助中百集团优化业务流程。力争在三年时间内,中百集团主营业务销售净利率提高至2.5%。

那么,对于正忙于“开疆扩土”的永辉超市而言,此次在华中市场扩张失利,会对其产生一些不好的影响吗?

就目前来看,业内充斥着“要约收购取消将对永辉超市打开华中市场造成一定影响”的看法,不过永辉超市相关员工在接受时代财经采访表示,“要约收购取消对永辉超市的发展不会有影响,华中市场我们不会放弃,但并不一定要通过中百来实现”。

此外,就永辉超市和中百集团的股价表现来看,似乎也未对二级市场造成不好的影响。截至收盘,永辉超市股价上涨0.92%,报于7.68元,总市值为735亿元;而中百集团则上涨3.1%,报于6.99元,总市值47亿元。

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